波浪大師

獲取配息是許多投資人的目的
雖然股票也是會配息，但是為什麼安弟爸也會建議他們要配置一些債券呢？
在股市崩盤的時候要搭配什麼債呢？
以下我們來了解：
1.債券的運作方式 2.債券與股票的差異 3.亂世中債券的優勢

債券的運作方式
債券是一種借貸關係
B擬出借據，A把錢借給B，B定期給A利息
時間到了B必須把錢還給A
在這例子中，A是投資者，B是發債者，借出去的錢稱為本金
而借據就是所謂的債券
若B還不出錢就是違約，也是A持有債券的風險

債券與股票的差異
簡單舉幾個債券和股票的差異性質
(1)配息的意義
股票為什麼會配股息呢？因為公司有賺錢！
如果公司沒有賺足夠的錢，甚至賠錢
又或者公司明年度有新計畫執行、購買新設備需要大量現金
那公司就不會這麼大方配息給投資人了
債券的配息則不同
該給多少利息是發債時就講好
無論你業績好或不好，持債者都應該拿到利息
只要發債機構沒有倒閉，該給的利息還是要付出來！
(2)不幸遇到公司倒閉
有聽過古早時期實體股票變壁紙的故事嗎？
若一間公司倒閉的話，股東最慘是一毛錢都拿不回來
股票最後只能貼在牆壁上回味
但債券卻不一樣！
因為公司倒閉後還會有些資產，或發債時承諾的抵押品
這些東西便現後，債券持有者會有優先求償的權益
所以下場不會像股東這麼慘
根據上述兩個原因，債券比股票擁有較高安全性及穩定性！
所以有人說，債券的長期發展趨勢，線圖是從左下往右上發展

亂世中債券的優勢
2020年一開始就遇上兩隻不小的黑天鵝
一隻是武漢肺炎，一隻是油價崩跌，讓美股頻頻遇到熔斷機制
回到我們這次要探討的主題
如果選擇債券投資，是不是能避開這次慘烈的狀況呢？
我們先來界定幾個問題並從過去的資料經驗來探討

(1)該選擇哪種債呢？
從地域區分的有美債、歐債、新興債等
從機構區分的有公債、公司債等
但是不管上述哪一種區分方式，只要不倒債的就是好債
要區分好債的方式就要從信用評等來看了
(相關文章可以看這篇：區分債券等級的信用評等(Credit Rating))
如果要用一刀切分好壞，那就是BBB這一條線了
BBB以上到AAA等級的都算投資級債券
BBB以下則是比較屬於高收益債券(俗稱垃圾債)
▼下表是2000年和2008年全球股災時期，各信評等級的債券表現

(資料來源： https://www.anuefund.com/ArticleInfo/6a559c31-6bf5-47cf-bf5f-69f3ab0b0af8 )
能夠在這兩次股災中正向發展的僅有AA及AAA等級
不過在美股下跌將近50％的情況下
A與BBB等級能夠守住10％的跌幅，表現也算相對抗跌了
所以想要躲避系統性風險，投資等級債會是比較好的選擇

(2)時間點該什麼時候開始介入呢？
不知道大家有沒有注意到，在這次風險開始之前
許多媒體開始頻頻關注美國公債殖利率一直創低的狀況
也就是說當債券的價格及殖利率已經悄悄開始反應
若投資人察覺情勢不對再來布局這類債券
搭上的可能又是一台急速行使的「高貴列車」！
所以要躲避全球性的股災
應該在平常就要依自己的風險承受程度適量納入
若股市和投資人都失去理性，買什麼跌什麼的時候
再來投入也為時已晚.....
此時等待市場恢復冷靜，才是投資人的理性作為
至於這類債券該怎麼入手呢？建議是從債券基金購入
相關文章可以參考這篇：固定收益要選擇「債券」還是「債券基金」

小小總結：
1.投資等級債違約率相對低，殖利率也相對低
2.平時布局適量投資等級債，提防股災來臨時下跌的恐慌
3.亂世中就等市場資訊明確再動手，市場非理性下跌，但投資人此時應該要保有理性

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